海报新闻首席记者 周凌峰 报说念
2021年6月30日，奈雪的茶（02150）崇拜登陆港交所，成为“天下新茶饮第一股”，上市首日市值糟塌340亿港元，一度被视作新茶饮赛说念领域化、本钱化的标杆。五年时代昔日，新茶饮行业从高速彭胀插足存量竞争阶段，奈雪的茶也走出了一条与上市之初迥然相异的发展旅途。
3月26日，奈雪的茶发布2025年全年岁迹公告，财报数据披露，公司全年营收同比下滑11.99%，但经休养净耗费同比大幅收窄73.8%，这份看似矛盾的事迹答卷，也将市集的眼神聚焦于其抓续鼓动的门店优化动作之上。
营收相连减轻，耗费幅度权臣收窄
从奈雪的茶上市以来的事迹轨迹来看，其营收领域在2023年达到峰值51.64亿元后，相连两年出现减轻。
财报数据披露，2021年上市当年，奈雪的茶终了营收42.97亿元；2022年营收微降至42.92亿元；2023年营收速即攀升至51.64亿元，创下上市以来营收最高记录；2024年营收回落至49.21亿元；2025年，公司终了总营收43.31亿元，较2024年同比下滑11.99%，较2023年的峰值水平减少16.13%。
天然奈雪的茶营收端的数据在冉冉下滑，但利润端方面，奈雪的茶耗费幅度却在2025年出现权臣收窄。
2024年公司全年净耗费9.26亿元，2025年经休养净耗费从2024年的9.19亿元收窄至2.41亿元，耗费同比减少73.8%，经休养净耗费率从2024年的-18.7%收窄至-5.6%。
不仅如斯，在现款流方面，2025年公司策划行为所得现款净额同比增长35.7%至2.736亿元，策划造血能力出现改善。资金储备方面，物化2025年末，集团抓有现款及入款策画26.58亿元。
减亏中枢：关店！
值得神思的是，财报明确说起，营收下跌的主要原因之一是关闭了部分策划不善的门店。数据披露，物化2025年末，奈雪的茶茶饮店总额（直营门店1288家、加盟门店358家）为1646家，较2024年末的1798家净减少152家，这亦然公司自2021年上市以来，初次出现年度门店总额净减少。
其中，手脚营收中枢的直营门店从2024年末的1453家缩减至1288家，全年净关闭165家；加盟门店仅从345家微增至358家，全年仅新增13家，彭胀节拍近乎停滞。
门店领域减轻的同期，奈雪的茶成本端终了全面优化，这成为耗费收窄的中枢动因。财报数据披露，2025年公司中枢原材料成本14.7亿元，同比下滑18.7%；职工成本12.22亿元，同比下滑14.8%；与门店租借关系的使用权金钱折旧2.74亿元，同比大幅下滑33.7%，其占总收益的比例也从2024年的9.2%下跌至6.7%。
此外，2024年公司因门店效益欠安计提了高额物业及开垦、使用权金钱减值耗费，2025年关系减值损失大幅减少，进一步推动耗费领域收窄。
记者明慧到，天然奈雪的茶“忍痛”关掉了一部分门店，但留存门店的运营效果也出现权臣升迁。2025年，奈雪的茶直营门店平均单店日销售额从2024年的7300元增长至7700元，同比增长5.2%；单店日均订单量从270.5单升迁至313单，同比升迁15.7%。
值得神思的是，外卖订单成为2025年直营门店唯独终了增长的部分，该部分收入同比增长11.2%，收入占比初次跨越50%，达到52.6%，其中来自第三方平台的订单收入占比49.1%，而门店点单和自提订单收入均同比下跌。
头部品牌“踩油门”，奈雪的茶“踩刹车”
记者梳剃头现，昔日一年，新茶饮行业头部品牌仍以门店彭胀为中枢发展干线，行业分化进一步加重。已上市的头部品牌中，蜜雪集团2025年末天下门店数目接近6万家，全年保抓高速彭胀态势；古茗门店总额达到13554家，全年净增3640家，增速领跑行业；沪上大姨门店总量糟塌1万家，达到11449家，全年净增2273家；茶百说念门店总额增至8621家，全年净增226家；霸王茶姬天下门店总额达到7453家，保抓稳步彭胀节拍。
在上述头部品牌均终了门店领域正增长的配景下，奈雪的茶是其中唯独出现门店总额净减少的品牌。
物化2025年末，奈雪的茶1646家的门店领域，仅为古茗门店总额的12%左右，与蜜雪冰城、沪上大姨等品牌的门店领域差距抓续扩大。
从门店布局来看，奈雪的茶直营门店中，三线及以下城市门店仅132家，占比约10%，与同业深度渗入下千里市集的布局酿成彰着各异。
官方表态：2026年完成剩余门店优化
关于门店减轻的关系动作，奈雪的茶在财报中作出明确诠释。
公司暗示，已缔造更为完善的门店评估机制，从门店财务发扬、运营发扬、策略定位以及外部成分影响等多个维度，对通盘门店进行笼统评估。物化2025年末，大部分发扬不足预期的门店已通过主动关闭、改动或休养门店店型等技巧完成优化，公司规划于2026年完成剩余门店的优化使命。
与此同期，奈雪的茶在财报中说起，仍将坚抓在上风城市挖掘新的市集契机，相助不同店型完善茶饮店网罗布局，并通过不同店型与对应的投资门槛，知足更多加盟商的多元化需求。
关于公司的策划认知性，奈雪的茶暗示万博manbext体育官网app官网，集团领有豪阔的现款和现款流以搪塞业务的矜重发展与应时休养，董事会对一系列休养举措能为集团带来理念念效益抱有信心。